继拉涨，但因终端需求迟迟未放量，加之“国五条”和各地楼市调控细则的出台使得市场心态受到重挫，3月份热轧价格急转直下。清明节后，受远期表现强势推动，热轧价格呈现企稳上行态势，商家对“银四”仍寄予期盼。本文在简要分析市场现状的同时，以期对后市热轧行情走势作相关预判。

　　宏观数据向好，但复苏态势显缓慢

　　2013年3月中国制造业采购经理指数PMI为50.9%，较上月回升0.8个百分点，是2012年12月以来首次环比回升，不过值得注意的是，此数据显示的扩张速度明显低于历史同期水平，并且主要分项指数表现也都弱于历史同期，因此经济复苏态势仍需巩固。

　　钢厂停产检修不多，社会库存居高不下

　　从本月计划检修量中可以看出，钢厂检修意愿仍不强烈，其中沙钢本月对一座5800m3和一座550m3高炉进行检修；天铁、酒钢对轧机进行大修，而鞍钢对轧机有维持一周的检修，预计影响总产量31万吨。库存方面，截止4月5日，全国热轧库存总量为476.10万吨，短期内热轧的资源供给压力依旧偏大。

　　钢铁行业PMI回落，需求放量有限

　　从中国物流与采购联合会获悉，3月份，我国钢铁行业制造业采购经理指数PMI为44.6%，环比下降14.3个百分点，重回收缩区间。主要分项指数当中，生产指数、新订单指数、购进价格指数均明显回落并重回收缩区间。同时，从贸易商们的反馈中得知，近期市场成交持续好转动力不足，需求全面复苏尚需时日。

　　钢厂新政降价可能偏大，为市场增添上行阻力

　　4月鞍钢、河钢大幅下调出厂价，武钢、首钢、本钢等主导钢厂采取明稳暗降的策略，不过目前市场仍存有一定程度的倒挂，并且杭州、宁波、成都等地贸易商联名上书的利益保卫战也开始撼动钢厂的霸权模式，为维持贸易商的订货积极性，预计钢厂即将出台的新一轮调价政策或以下调为主，即使平盘，补贴措施或也较多，而钢厂此举或增加市场对后期的悲观预期，对市价的上行或有一定的负面作用。

　　综上所述，3月PMI环比上升显示宏观经济缓慢复苏，但回升态势仍需巩固，而热轧市场资源供过于求矛盾仍在延续，市价缺乏实质性的持续走高动能，且钢厂新政降低成本支撑力度的可能较大，预计4月份国内热轧价格上行之路依然较为艰难，建议贸易商控制好进出平衡，快进快出为宜。

来源：富宝