PE/VC投资环保行业热情反弹

　　作为一个跨产业、跨领域、跨地域，与其他经济部门相互交叉、相互渗透的综合性新兴产业，政府的政策导向无疑促进了环保产业的快速发展以及行业企业数量的迅速增加。但是环保企业要发展壮大，除了政策扶持，融资对于企业发展壮大是一个绕不开的话题，基于对我国环保产业的看好，PE基金纷纷投资环保行业。

　　根据相关披露数据，从1995到2012年2月，PE基金共进行了295笔投资，有158家企业接受了PE投资，有182家PE基金投资了环保行业，总投资额大约为16亿美元，在接受PE投资的环保企业中，有15家成功上市。

　　随着国家各种利好政策的逐步深入，环保行业再次进入市场资本为王的时代。

　　从融资趋势上看，2007至2009年环保节能行业融资金额逐年增长，2009年达到10.42亿美元的历史高点。经过2010年小幅回调后，2011年度受鼎晖2.58亿美元收购新达科技、KKR1.14亿美元投资联合环境两起融资案例拉动，环保节能行业融资再度活跃。

　　而在2012年，根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，该年我国环保节能行业共披露融资案例27起，融资总额3.59亿美元，数量和金额同比分别下降43.8%以及52.2%，创下近四年新低。

　　接受记者采访的青云创投人士告诉记者，割裂地看去年总体数据，便认为环保行业在去年触底是不全面的，应看到去年整个创投行业的投资情况都有所下降。

　　“实际上，很多有眼光的看好清洁能源、环保行业的创投机构都是十几年前开始投资。”青云创投人士告诉记者，“在去年行业整体惨淡的情况下，我们依然保持每年投资5至8家企业的速度。”

　　从细分领域来看，2012年我国环保节能行业披露的26起融资案例分布于污染监测与治理、资源回收与利用等行业，其中污染监测与治理领域投资最为活跃，12起案例累计融得资金1.89亿美元，数量和金额占比分别为44.4%、52.6%。

　　受IPO大环境影响，2012年环保节能行业只有东江环保和津膜科技两家企业实现IPO，共募集资金2.64亿美元，但在回报率方面却为创投机构带来了颇为可观的收益。

　　据粗略计算，上述两家企业上市共实现5笔PE/VC退出，累计获得账面回报2.02亿美元，IPO平均账面退出回报率高达32.4倍。其中，东江环保的上市为坚守10年之久的中国风投、永宣创投分别带来了79.09 倍、65.63倍的超高账面回报率，而2010年才入股的金石投资仅获得2.07倍的账面回报率；津膜科技的上市为高新投资以及中信建投资本分别带来了12.21倍、2.98倍的账面回报率。

　　西部水资源敏感地区将受关注

　　“今年环保行业投资最主要的热点，我认为应重点跟随政策热点，且国计民生最为息息相关的领域；比如污水治理，比如照明，比如建筑节能，还有新形式的新能源，如潮汐能。”上述青云创投人士表示，“对于青云创投来说，已经经历过一个周期，明年的投资方向基本没有太大调整，一切按部就班，不急不躁。”

　　对于最近披露的两起投资案例，青云创投人士表示，在全球性水资源短缺及水污染形势严峻的大背景下，随着污水处理的深度推广以及对现有污水处理设施升级改造需求的加大，再生水作为循环经济的重要组成部分自然会受到关注。

　　“目前市场主要集中在中、东部经济较发达且水资源缺乏地区，在国家政策资金的支持下，市场可能逐步向西部水资源敏感地区扩张。”青云创投人士同时透露，“该公司近期正在考察两家西部企业。”（记者 赵晓琳）