但是，无论是研发，或是光纤、光棒扩产，都需要企业增加资金投入。

　　2012年全年，中天科技管理费用达到3亿元，同比上升77%，其中研发支出达1.43亿元，同比增2倍以上。且预计中天科技2013年费用水平仍将维持这一水平。

　　此外，2012年亨通光电管理费用为5.77亿元，同比增长34.19%，财报显示，这主要原因是公司研发费用增加了1.23亿元达到3.09亿元。有证券公司预计，2013年亨通光电仍然会进一步上马光棒项目，管理费用仍会进一步提升。

　　近两年，主流光纤企业陆续启动融资以支撑庞大的资金支出，财务支出、资产负债率逐渐提升。以亨通为例，公司2012年财务费用为2.98亿元，同比增长42%，资产负债率达到69%。为缓解公司的财务压力，亨通于2012年底设立了亨通财务公司。以此打通集团内部各子公司之间资金的互循环，进而降低利息支出。烽火通信同样增加了15%的研发支出，达到8亿元。

　　2012年末，光纤企业仅中天科技资产负债率低于50%，为39%。烽火通信资产负债率达到52%，通鼎光电为51%，法尔胜为59.44%。一证券分析师王程化名告诉记者：“在通信行业，光纤企业的资产负债率高起，仅次于大唐电信、中国联通以及中兴通讯。”

　　除了在对光纤、光棒加大研发投入、扩产之外，光纤企业普遍开始在海外市场寻求利润空间，虽然后者利润丰厚，但前期的市场开拓必然会增加销售费用，增加企业的财务压力。

　　2008年之前，光纤企业的负债率基本维持在30%左右，2008年之后，资产负债率鲜有低于50%。

　　“资产负债率居高不下另一个原因就是通信界的‘拖欠’习惯。”王程指出：“运营商拖欠厂商，厂商拖欠底层供应商。‘拖欠’必然还会增加企业的应收账款，债务层层传递之后，严重影响了资金周转率。”

　　“光纤已经成为不被资本市场看好的行业：企业没有话语权、竞争激烈，而且这些企业为了生存还不得不持续扩产，他们赚钱很辛苦。”王程如是回忆他专研了多年的行业，2011年之后，王程开始将视线转移到通信领域的其他行业，“现在偶尔会看一看光纤行业。”

来源：通信产业报