在欧盟议会修改《里斯本条约》为永久性救助机制扫清法律障碍近两年后，借贷能力达5000亿欧元的欧洲稳定机制（ESM）昨日终正式启动，这也意味着，因欧债危机而生的欧洲金融稳定基金（EFSF）即将完成其"历史使命"，于2013年年中"卸甲归田"。

　　根据欧元区财长达成的协议，ESM将以贷款形式向陷入困境的国家提供援助，救助形式包括在一二级市场购买债券、为欧元区成员国主权债券提供担保等。上述国家在公开市场融资成本高昂，通过该机制即可以较低的利率获得资金。当然，受援助国必须严格遵守一定的限制条件才能获得贷款，如承诺进行宏观经济调整计划和财政紧缩等。

　　欧元集团主席容克此前透露，ESM将于10月底开始运作，届时，欧元区成员国将分两期向ESM注资共320亿欧元，使ESM的初始放贷能力达到约2000亿欧元。容克称，在未来三年内，ESM的放贷能力将逐步达到5000亿欧元，如有必要，成员国可能会提前注资。

　　据外国媒体报道，ESM启动后，其第一项任务将是援助西班牙的银行业进行资本重组。根据西班牙政府和西班牙央行9月末公布的数据，西班牙银行总计需要补充537.5亿欧元（合692.3亿美元）新的资本金，这一数字将作为计算西班牙需要动用欧盟信贷额度中多少资金的基准。若新的国有坏账银行得以建立，该国银行业最终的资本金需求将会减少。

　　然而，欧元区成员国目前仍未就ESM的贷款条件达成最终一致。作为出资国的德国、芬兰、荷兰近日表态，各国政府应继续为过去错误放贷决策担责，新的欧元区救助基金只能就新问题对银行进行直接资本重组。

　　这一表态使西班牙政府本就未决的寻求救助立场再度动摇，此前承诺必要时将无限制购买重债国债券的欧洲央行不得不出来"圆场"。欧洲央行行长德拉吉在上周四的月度会议后表示，该行已准备好启动债券购买计划，且准备了十分有效的防范措施，现在就看受困国政府是否寻求救助了。不过，德拉吉并没有正面回答有关西班牙是否应申请救助的问题，只是说"决定权在于他们"。

　　意大利总理蒙蒂认为，欧洲央行的上述保证将力挽狂澜。《华尔街日报》援引一位欧洲高级官员的话称，意大利方面认为，市场对于西班牙的担忧已经拖累了意大利，因此，罗马非常希望听到马德里申请救助的消息。如果西班牙申请救助，该国未来数年的财政就将得到保障，因而也会消除意大利所面临的一大不确定性。

　　花旗集团欧元区经济学家米歇尔斯表示，西班牙申请救助将给意大利带来积极影响。但他认为，这一影响不会持续太久。米歇尔斯说，根本问题是即使欧洲央行开始购买西班牙国债，市场也不存在意大利国债的最终买家。欧洲央行针对西班牙的行动，没有解决意大利债务能否无限期获得融资的问题。

　　也有分析师指出，一旦各方就救助条款达成协议，欧元区最新的抗危机机制（ESM配合欧洲央行的资源）将受到考验。如果该机制确实收到了成效，就会消除不确定性因素，意大利所承受的压力也将进一步减轻。